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昨天出席了利福中國股東周年大會，近距離向劉鑾鴻   先生發問有關利福中國上海大寧項目的最新進展？及管理層現階段處置大寧項目主要是寫字樓的想法？ 我重複利福中國2018年報是這樣交代上海大寧項目如下； 本集團位於上海靜安區大寧的零售及商業綜合體項目的建築工程預計將於二零一九年年底左右竣 工。該項目包含大型的零售綜合體，將容納本集團位於上海的第二間久光店及兩座辦公樓。預期於 商業綜合體竣工後，本集團在上海的業務佔有率將有所增強，並進一步提升其品牌認受性。 我得到的答案有點失望； 看來劉生長遠極睇好上海寫字樓物業的升值潛力，「若現時兩座寫字樓賣5、6拾億7÷8扣之後賺得比較少」，但預售証一定會申請，但賣唔賣就唔急。 至於派息他表示賣了大連項目，派息問題可以解決。 看來要又要繼續持有一段時間了........ 小弟近來忙於搞隱形眼鏡網店，少咗寫文多多見諒，有帶隱形眼鏡的讀者可進店多支持！ https://econ.homochi.com/lens/ 注意； PS ;  不保證數據分析正確性及不建議參考本文作投資決定。 各位讀者多睇下網誌內的廣告，如果廣告內容啱你， 入去睇下以示支持小弟多寫誌! 不要忘記訂閱小弟網誌

1折抢购一、二线城市核心商圈物业的机会，你心动吗？ 文/聚桐分析 U+，Ding 导读： 首先，这真的不是一则卖房广告，这是一份严肃的研究报告…… 顺着“实体零售复苏”、“线下资产价值发现”的思路，我们在港股零售板块中发现了 $利福中国(02136)$  ，其在上海静安寺经营的精品百货“久光百货”可谓家喻户晓。随着研究工作的深入，利福中国的价值跃然而出，我们在心中涌出一个问题：利福中国是不是当前港股最被低估的可选消费股？ 投资要点： 1）  短期来看（0-12个月）：利福中国的估值存在至少1倍以上修复空间 ，当前股价对应的2017年6.1xPE、0.28xPB不仅较同业存在显著折让，市值更是仅为重估后资产价值的12%。我们认为，催化剂可能是即将于下月公布的2016年度业绩（2016下半年经营显著改善，净资产变为100亿港元）及2017年度中期业绩（确认2017年业绩增长趋势）； 2）  中期来看（13-24个月）：利福中国的多个物业有望变现 ，按流动性排序为上海大宁写字楼（人民币34.1亿元）、大连久光（人民币3.5亿元）、沈阳久光（人民币14.8亿元）。如果其中有一兑现，可能会激发市场对于利福中国资产价值的重新审视，类似于2016年9月百盛集团出售北京物业引爆的一轮估值修复； 3）  长期来看（24个月之后）： 利福中国的战略是“重仓上海”，除了稳定增长的静安寺久光百货之外，对比周边竞品购物中心项目， 大宁久光取得较好回报的可能性较大，而超过15万㎡的商业面积在成熟期或将形成较大的利润规模 。 一、 公司简介：由利福国际分拆而生的中国优质零售资产 1）利福国际受益于“自由行”政策和大陆零售市场的壮大： 利福国际于2004年上市，当时的主要资产是位于港岛铜锣湾的“崇光百货”，2005年初利福国际收购了刚开业的位于上海静安寺的“久光百货”股权。经过12年的发展，利福国际的营业额由2004年的16.3亿港元增长至2015年的63.9亿，而同期归属于公司股东的净利润亦由4.4亿港元增至19.1亿港元。2011年7月，利福国际的股价触及历史最高的26.5港元，复权后较7年前IPO发行价上涨了6.4倍。 2）利福国际分拆中国零售业务： 2016年4月，利福国际宣布分拆旗下中国零售业务单独上市的计划。同年7月，总资产139亿港元的利福中国完...

小弟3月13號被邀出席1212業績發表會，到時會直接發問有關大宁寫字樓物業銷售問題。因小弟認為管理層對此項目取態將影響股價短期爆發力及改變市場對2136睇法